摩根士丹利:美元、欧元、英镑、日元本周展望(图)

中金网02月08日讯,摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(2月8日)撰文公布了美元、欧元、英镑、日元、加元及澳纽本周展望报告。

摩根士丹利:美元、欧元本周展望摩根士丹利:美元、欧元本周展望
美元:战术性回撤 中性

我们认为美元的回落或许还会持续一会。事实上,在过去一周中公布的美国经济数据是偏弱的。纽约联储杜德利强调了趋紧的金融环境对美联储决策的影响。这也就是说,虽然美元长期看涨,但美国未来经济数据的表现将影响美元的波动率。我们不认为美元的上行趋势会发生自发性改变,因新兴市场的资本流出仍将令美元更为强势。因此,我们会选择挂单做多美元兑欧元、加元和纽元。

欧元:阶段性强势 中性

虽然欧洲央行仍有在3月进一步宽松的可能,但我们战术性看多欧元表现。欧洲央行的进一步宽松已经很大程度上被市场定价了,目前市场预计德拉基会降息10个基点。此外,美元暂时性落于微笑曲线的下端,也会令欧元受益。不过,我们不认为欧元的强势会持续太久,美元会走向微笑曲线的右端,欧元会因此再度回落。

日元:负利率怀疑论 看多

和市场普遍预期的不同,我们认为负利率政策对日元的影响应该是有限的。负利率不可能令大量日本海外私人投资者进行汇市对冲交易。负利率也不可能令各国央行外储多样化对日元的影响减弱。此外,日本央行现在实施负利率的成本是很高的,回报又会减少,而货币估值会上升。因此,我们认为市场风险因素对日元的影响会比日银政策利率改变来的大。

英镑:英国央行9:0 看空

对于近期的市场波动率,英国央行能够接受,是令人感到意外的;虽然潜在流入英国的资金流在下降,对英国金融服务业也造成了一些问题。而我们对英镑的前景仍持进一步谨慎态度的。就短线而言,英镑可能受到股市和其他金融市场波动率的影响。当资本流入量下降时,英国的经常帐赤字会令英镑承压。因此,我们会等到英镑反弹时的做空机会。

加元:阶段性走稳 中性

我们认为,在油价趋稳,美联储更为谨慎的背景下,加元会阶段性走稳。但从长期来看,加元看空的观点仍未改变。加拿大央行最为希望出现的情况仍未出现。加拿大2015年制造业和非大宗商品贸易仍偏弱,且无反弹信号。此外,商业前景调查也显示,加拿大雇佣及投资意向创出危机来低位。因此,我们会在本周的策略中增加挂单做多美元/加元的仓位。

澳元:套利交易增加 看多

在过去一周中,美元/人民币中间价表现稳定。加之春节前的流动性充裕,市场波动率下降令融资套利交易得到支撑。从基本面来看,澳洲通胀和经济增长数据都意外向好,澳联储也不像以前那样鸽派。因此,我们预计澳元在短期内会继续走高。

纽元:逢高抛空 看空

此前,G10货币中空头规模最大的货币就是纽元。这也就是为什么最近几天汇价会反弹。但和市场预期进一步走高不同,我们等待做空的机会,因为新西兰经济前景并未改善。事实上,乳品价格在最近一次的拍卖中又下跌了20%。新西兰通胀仍保持低位,而新西兰联储还未认识到问题的严重性。最终,经济数据将令新西兰联储政策出现摇摆,因此我们会逢高做空。
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